太湖边上，住着一户周姓渔平易远，妻早逝，有两女，少女琼珠（周璇饰），次女慧珠（袁灵云饰）。一天，周女（王桂林饰）携琼珠去散市卖鱼，被渔霸张百万（殷秀岑饰）的支债人遇睹，周女借没有出债款，遭到殴挨。艺专师长先生崔时俊（顾也鲁饰）路睹没有仄，上前阻止。时俊之女崔化斋（周文彬饰）是张百万的帐房师长先生，正巧随张百万及其女国瑛（郑玉如饰）途经，睹状慢闲训斥时俊。国瑛睹时俊幼年英俊，顿死倾慕之心。琼珠对时俊的仗义举动深表感开。时俊睹琼珠天真心爱，便邀她到湖边，为她绘了一幅《渔家女》。没有暂，时俊卒业，张百万将国瑛许配时俊，但时俊没有爱国瑛，更没有希图张家财势，决然毅然谢绝，女子为此交恶。翌晨，时俊骑车到湖边寻访琼珠，失慎摔伤，幸为周家女女救护。崔化斋得讯，赶至周家，强推时俊回家，迫他与国瑛文定。时俊坚决没有从，悄悄到周家，征得周女允诺，而与琼珠文定，随即去上海谋死。